“十年河东，十年河西”。5年前，五粮液以外行人身份借华晨汽车之力一脚踏入汽车业。5年后，华晨汽车再以高价从五粮液手中买回原来的股份。“一个是为了缩短战线，集中精力做好酒主业，另一个是为了全国市场布局，做强做大西部汽车市场，最终回归A股”。正是出于不同的图谋，促成了这一单5年前就已埋好线的姻缘。

　　五粮液转让新晨动力50%股权

　　正如5年前五粮液要做汽车业一样轰动，五粮液近日成功转让绵阳新晨动力机械有限公司50%股权引起了业界巨大关注。

　　近日，西南联合产权交易所披露一则信息称，绵阳新华内燃机股份有限公司持有的绵阳新晨动力机械有限公司50%股权已成功转让，转让价与挂牌价相同，为3.5465亿元，受让方为南邦投资有限公司。

　　此次五粮液的转让条件十分苛刻。“这些公开条件中其实是有目标地限制外方介入的，这就注定了其受让方非南邦投资有限公司不可。”有业内人士分析说。

　　的确，公告期满后，只收到南邦投资一家竞投资料。记者查阅相关资料发现，南邦投资是注册在百慕大的华晨（中国）汽车控股有限公司的全资子公司。绵阳新华内燃机股份有限公司是五粮液集团旗下子公司普什集团的控股公司，其中绵阳新华内燃机和南邦投资各持有50%的股份。此次转让成功后，南邦投资所持股份将从50%升至100%.

　　五粮液造车梦折翼

　　事实上，除了新晨动力发动机厂之外，五粮液另外还投资了3亿元成立普什机械集团，主攻汽车零部件方面，其覆盖件、电子磨具等已被重庆长安、一汽、天津丰田、成都丰田及广州本田等多家汽车厂家使用。但和五粮液由来已久的造车梦相比，普什在汽车零部件方面的成就不足以支撑其梦想。于是，从2006年开始，五粮液和华晨接洽。2006年8月，华晨集团、五粮液集团和四川省绵阳市在绵阳签署框架协议，华晨集团将新华集团46.5%的股份转让给五粮液，7%转让给绵阳市政府，自身留下46.5%.至此，五粮液完成了“借壳造车”的第一步，也是最为关键的一步。而后股权再次转让，普什最终拥有了50%的股权。

　　“五粮液当初进军汽车业，本身就带有很浓的投资色彩。”有酒行业的资深专家认为，2006年前后，由于酒业上涨空间不大，五粮液为寻找下一个利润增长点，四处寻找好的投资机会。而当时正处于爆发期的汽车业吸引了五粮液的注意。

　　事实上，在汽车行业水涨船高的带动下，五粮液经营的新晨动力这几年业绩不错。2011年4月12日核准的新晨动力评估价值分别为，总资产197929 .34万元，总负债1 2 6 9 9 8 .4 4万元，所有者权益70930 .90万元，标的物对应价值35465.45万元。2011年1-4月该公司主营业务78911万元，主营业务利润10894万元，净利润9390万元。

　　不过，今年以来，政府多方限制汽车消费，不但提高了汽车准入门槛，而且对新汽车生产厂的审批非常严格。若五粮液要想获得整车生产资格仍然有一段较长的路要走。

　　“这是否意味着五粮液就要放弃造车梦？”对酒行业深有了解的新华信分析师认为，过去，五粮液以实施多元化投资来增加利润，但这几年已开始对庞杂的投资进行大幅度清理，而汽车业今年就开始出现增长缓慢迹象，退出汽车发动机领域很可能是暂时的考虑。但五粮液的“造车梦”由来已久，也不排除五粮液先丢芝麻再换西瓜的做法。（南方都市报 www.nddaily.com SouthernMetropolisDailyMark 南都网）

　　华晨一出为资金，一入为开源

　　而华晨集团一出一进的原因，其实与其自身所处的汽车竞争业态是密切相关的。

　　2006年，正居于汽车业发展上升过程中的华晨资金紧缺。当时由于与五粮液集团达成转让，华晨旗下的申华控股从转让过程中获得约1155万元的利润。

　　五年后，华晨从五粮液手中买回这个位于西部的发动机工厂，也与其现有战略有关。华晨方面有关负责人向记者表示，这几年来，华晨汽车一直在打造“北有沈阳、南有绵阳”的全国市场战略布局，而推进西部战略是提振华晨业务的支撑点。

　　汽车行业分析人士贾新光认为，“过去，华晨一直依靠与宝马的合资公司所带来的大量收入，现在看来，华晨若能在西部市场抓住机会扩张，则有可能提高轻型客车业务所占比例，为其公司未来发展提供更大的后盾。”这几年中国汽车业迅猛发展时，华晨集团却囿于资金链捉襟见肘而裹足不前。

　　事实上，华晨中国正加大对金杯客车的掌控权。其全资子公司最近以3亿元收购了大连华夏北方投资公司所持有的全部华晨金杯股份。通过这桩交易，华晨中国合计将持有华晨金杯60.9%的股权，剩余的39 .1%股份仍由原股东金杯汽车股份有限公司持有。可以看到华晨中国正试图提高轻型客车业务在其整体收入中占据的份额。

　　但在民族证券分析师曹鹤看来，华晨集团此次回购股权也不排除为以后回归A股做准备。相比于国内目前的汽车企业而言，华晨集团旗下的ST金杯（600609.SH ）、申华控股和华晨中国三个上市公司对于缓解华晨汽车资金压力的能力有限。而目前中国政策正推行的“以兼并重组方式鼓励做强做大”更是给华晨巨大压力，如何通过上市获得资金，为后续发展提供保障，这或许是华晨高层考虑更多的问题所在。