之前受长丰集团“变卦”影响，广汽集团整体上市方案被迫作出修改，外界担心企业因此要承受不小的资金压力，但日前广汽集团以实际行动暂时消除了人们的疑虑。

　　在广汽集团和广汽长丰分别召开的股东大会上，大部分股东的支持使两者的议案均获得通过，使广汽IPO再下一城。下一步，企业将上报证监会，等待至关重要的政府部门的批复。

　　而此时，距离广汽预期的A股整体上市时间（9月底）还有3个月。

　　再下一城

　　6月27日，广汽集团在香港举行2011年第一次临时股东大会，对发行A股及换股吸收合并广汽长丰等五项特别及普通决议议案进行表决，议案获得顺利通过，赞成率超过83%。同日，广汽长丰就广汽集团换股吸收合并广汽长丰等相关议案在湖南长沙召开2011年第一次临时股东大会，议案也获得与会股东和股东代表以现场和网络投票相结合的表决方式审议通过，赞成率为98%以上。

　　根据相关决议，广汽集团A 股发行价为9.09元/股，广汽长丰换股价格为14.55元/股，较审议本次换股吸收合并相关事宜的董事会召开日前广汽长丰20个交易日的交易均价12.65元/股有约15%的溢价。本次换股吸收合并的换股比例为1.6:1，即除广汽集团以外的广汽长丰股东所持的每股广汽长丰股票可以换取1.6股广汽集团发行的A股股票。

　　为充分保护参与换股的股东利益，企业表示本次换股吸收合并将为广汽长丰股东提供二次现金选择权。根据公告的最新方案，二次现金选择权的提供方将由广汽集团、国机集团及粤财控股共同担任。

　　广汽集团对媒体表示，议案获得两个股东大会的顺利通过，意味着已获得了各方的充分认可，市场普遍对于企业的未来发展具有信心。广汽相关负责人透露，议案获本次股东大会通过后，广汽集团及广汽长丰将尽快正式上报中国证监会审批，实现A股上市，加快实现广汽集团做强做大的战略目标。“未来广汽集团将通过引入开发更多新车型、扩大产能规模，提高自主创新能力、提升合资合作水平、全面实施品牌战略、延伸产业链等方式进一步增强企业核心竞争力，实现集团快速健康发展。”董事长张房有说道。

　　截至股东大会召开前一个交易日收盘，广汽集团H股报收9.14元，涨8.42%，广汽长丰A股报收15.79元，较停牌前最后一个交易日收盘价累计上涨12.22%。

　　长丰集团要钱不要股

　　早在今年3月广汽集团公布换股方案的时候，广汽长丰的股东之一三菱自动车工业株式会社已承诺其持有的公司股票均选择申报行使“首次现金选择权”（即广汽集团和国机集团向申报行使现金选择权的股东按12.65元/股的价格支付现金对价并受让相应股份），不参与换股。目前，广汽长丰股东合共持有约3.7亿股股份，作为第三大股东的三菱汽车持有14.59%，约7599万股。

　　其后，第二大股东长丰集团在6月11日宣布，在本次换股吸收合并中以其所持广汽长丰全部1.14亿股股份行使首次现金选择权，不参与换股。因此，长丰集团和三菱汽车所持股份均由广汽集团出资承接。

　　长丰集团在广汽长丰股价并不低的时候，选择12.65元转让价的原因耐人寻味。而受长丰集团变卦影响，广汽集团也立即增加粤财控股为现金选择权提供方，并获得董事会通过。

　　新加入的粤财控股是广东省政府国有资产授权经营单位，其前身是1984年成立的广东财务发展公司。公司下属16家全资和控股企业，拥有广东省唯一的省级信托企业—广东粤财信托有限公司，并发起设立易方达基金管理有限公司，参股广东发展银行、万达期货经纪有限公司、众诚汽车保险股份有限公司等金融企业，在金融经营服务和重大项目投资管理方面经验丰富。

　　资金压力骤增

　　尽管广汽集团的盈利水平在行业中居于前列，但随着扩张步伐的加快，多个项目都需要同时投入资金。2009年以来，广汽先后并购了长丰汽车、吉奥汽车，初步投入估计超过16亿元，同时在进行的广汽菲亚特和广汽乘用车的项目，广汽分别要承担约36亿元和68亿元，下一步与三菱组建50比50的合资企业以及旗下其他合资公司的扩产也需要广汽输血，此次向三菱和长丰集团支付现金换取股份无疑加大了广汽集团的资金压力。

　　也有分析人士认为，长丰集团不参与换股，对广汽集团A股整体上市来说是一个利好消息。尽管此举增加了企业的资金压力，但也使其股权结构变得简单和透明。

　　广汽长丰在公告中指出，近三年其母公司广汽集团经营活动产生的现金流量净额分别为 34.14 亿元、85.30 亿元和41.54 亿元；净利润分别为 29.52 亿元、33.27 亿元和 55.71 亿元。2008年和 2009 年，广汽集团经营活动产生的现金流量净额高于同期净利润，说明广汽集团具有较强的现金获取能力。

　　但手握猎豹品牌的长丰集团套现离场后，该自主品牌的去向变得更扑朔迷离。时代周报记者从知情人士处了解到，由于广汽长丰的退市，导致猎豹的生产目录临时挂在广汽乘用车之下，造成了外界认为的猎豹会成为广汽乘用车的一个分支的误解。事实上，猎豹会分离出来，形成广汽集团旗下一个独立的体系。

　　至关重要的是，形势的转变使市场的前景变得不像过去那么乐观。今年前5个月，我国汽车产销量分别为777.97万辆和791.62万辆，同比增长只有3.19%和4.06%。对于下半年，有分析人士甚至作出了负增长的预测。而受到日本地震影响停产的本田系、丰田系合资公司，能否在下半年保持稳定增长完成产销任务，也是对拥有广汽丰田、广汽本田两家最赚钱的合资公司的广汽集团来说，一个不算小的考验。