经销商再现集体上市热潮，凸显了对资金和话语权的急切渴望。

　　继2009年浙江元通集团以上市公司注资方式进入资本市场后，去年以来中升控股、正通汽车、联拓集团及庞大集团4家中国内地的经销商集团又成功登陆中国香港、美国和中国上海A股市场上市。从这些经销商“大腕们”的“上市突围”的历程看来，与资本市场的成功嫁接，促成了经销商集团的跨越式发展。

　　然而，当前汽车市场行业增速下降，不明朗因素过多等情况，也让这些吃上了“香饽饽”的企业们有苦难言，倍感压力。

　　千亿规模经销商即将出现

　　“整个汽车经销行业都在迅速地成长，经销商集团也在不断地壮大。相信我们很快就会有上千亿的经销商集团。”5月30日，中国汽车流通协会（以下简称“流通协会”）发布了2010年度“中国汽车经销商集团百强排行榜”，流通协会会长何黎明表示，中国汽车产业的快速发展，促使了众多的大型经销商集团企业不断涌现，融资渠道多元、上市企业逐渐增多。

　　据了解，“汽车经销商百强排行榜”是以经销商集团2010年度企业统计报表相关指标为基础，以汽车主营业务收入、汽车销售数量等综合指标进行排序得出的，反映了我国汽车经销商集团企业的基本发展状况。

　　数据显示，2010年百强上榜企业汽车主营业务收入为 6425.61亿元，销售整车 381.67万辆。其中百强前10名经销商集团实现汽车主营业务收入2813.7亿元，销售整车158.6万辆，同比分别增长51.55 %和56.89%。均高于汽车市场32%的增长速度，显示出去年我国汽车经销商集团综合实力得到了显着提升。

　　此外，汽车经销商企业的规模获得进一步壮大，集团化趋势明显。去年汽车主营业务收入超过百亿元的经销商集团共有13家，比2009年增加2家；其中，连续两年位列第一的庞大汽贸经销商集团的汽车主营业务收入高达538亿元，较去年的355亿元，增长了51.55%。

　　何黎明认为，今年汽车产销增幅的正常回落，预示着市场竞争的进一步加剧。但一线城市的相对饱和，同时也为汽车生产企业和汽车经销商积极布局、大力开拓二、三线市场提供了机遇。

　　“中国的汽车市场依然是全球最具增长潜力的市场。在市场的助推下，汽车流通行业的现代营销服务体系已经有序地建立并不断地完善和壮大。”对于今年汽车经销商行业的发展，何黎明表示仍然乐观，而行业“领头羊”企业年内亦可能实现上千亿的规模。

　　上市，“看起来很美”

　　值得注意的是，在2010年百强上榜企业中，物产中大（600704.SH）、中升控股（00881.HK）、正通汽车（01728.HK）、联拓集团（LAS.NY）及庞大集团（601258.SH）这5家上市经销商集团，共计融资规模达到133.76亿元人民币。同时，这五家企业共完成了销售收入占百强总额的17.98%，汽车销售量达77.40万辆，占百强销售总量的20.28%。

　　“金融、资本市场在向经销商敞开大门，通过资本市场，上市公司的成长好比是插上了翅膀腾飞了起来。”对于经销商近年来的快速发展，流通协会常务副会长兼秘书长沈进军十分感慨。

　　事实上，随着国内汽车市场的井喷，产销记录的不断飙升，汽车经销商的销售及售后服务利润也在不断增长。部分经销商不断扩建规模，积累了雄厚的资金，为上市奠定了良好的基础。另一方面，随着消费者需求的增长，尤其是二、三线城市汽车业的良好发展前景，加之国家政策的垂青，也令资本市场将目光投向了这块蛋糕，这无疑为经销商做大做强提供了机会。

　　而对于汽车经销这样的资金密集型行业来说，建设新店或者兼并收购都需要巨额资金，更重要的是，在强势的汽车厂商前面，经销商们要获得更大话语权的欲望愈发迫切，而上市融资无疑是成本最低的一种融资形式。狂热的资本市场，从来都不乏仰融“空手套白狼”的传奇故事，这让经销商们相信，在获得资金支持后，企业能获得规模快速发展，更容易形成品牌影响力，提升议价能力，改变“产强销弱”的格局等诸多优势。这一切“看起来很美”。

　　而国内规模较大的汽车经销商，如广汇汽车、广物汽贸、上海永达等也纷纷抛出了上市计划。

　　谋求更大话语权

　　“我可以跟大家说一句心里话，其实我们现在都想把汽车经销干成一项事业。最近我们刚取得了双龙汽车和萨博汽车的经营权，今后可以相互代理。我们只有做大做强了，才有地位。”作为行业的“老大”，庞大汽贸集团在5月3日正式登陆上海证券交易所，开了国内汽车经销商企业通过IPO方式登陆A股资本市场的先河。

　　刚从瑞典赶回来参加发布会的庞大集团董事长庞庆华在接受时代周报记者采访时透露，收购萨博的项目仍在进行当中，但法律、财务等各方面的审计工作仍需约一个月时间才能完成，而相关部门的审批仍需等候，至于有关“合作第三方”的拣选工作，“暂时未曾考虑”。此外，庞庆华还透露，庞大集团已经取得了韩国双龙汽车经营权，今后将对萨博及双龙汽车实现代理销售。对于行业普遍看好庞大集团今年或将实现千亿元的业绩，庞庆华显得颇有信心。

　　然而做大并不意味着一定能够做强，上市仅仅是做强的第一步。上市的同时，汽车经销商也面临不少挑战，能否真正实现做强还得打一个问号。获得“2010年经销商百强排行榜”第五名的中升集团，去年赶上了“时代的快车”成功实现在香港联交所主板上市（中升控股，代码00881.HK ），成为了不少同行眼中的“幸运儿”。然而，该公司执行董事俞光明表示：“大家觉得这是很好的事情，但对我们来讲，在获得资本的同时，深感压力重大。所有的投资者、所有的广大用户都希望通过我们这个渠道来分享中国汽车市场的成果。”

　　有业界评论人士分析指出，在汽车生产厂商提产能、扩网络的发展趋势之下，再加上汽车经销商强烈的主观投资意愿，肯定会将“上市”这场戏持续、膨胀地演下去，只是到时候如何收场，无人知晓。而面对目前充满不确定性的汽车市场，经销商上市的风险亦随之增加。

　　“到底上市好不好，到底对经销商来说好在哪儿，不好在哪儿？以后我们还可以分享上市的经验。”庞庆华表示，庞大集团及其他实现上市的4家企业都很乐意将为后来者“支招”。而庞大集团董秘王寅认为，庞大集团经历了很大努力最终才得以在A股市场登陆，这将为行业及监管部门都提供了有益的经验，监管部门把汽车流通行业看了个透彻，日后经销商上市就有更清晰的路径和模板。