中国人民银行周一开展8000亿元中期借贷便利(MLF)操作，考虑到本月有6000亿元MLF到期，11月MLF净投放量为2000亿元，为连续第二个月下降。分析师认为，这显示货币政策回归正常化，总量宽松已结束。
从央行公布的数据来看，9月MLF净投放量为4000亿元，10月降至3000亿元。MLF是央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行和政策性银行。
“从三季度以来，央行没有再继续宽松货币政策，总体较为稳健，没有出台大的货币、金融政策，这已是货币政策常态化的第一步。”方正证券(8.980, -0.02, -0.22%)首席经济学家颜色说，“随着经济数据持续改善、宏观经济内生动能的修复与疫情防控的持续推进，未来货币政策会逐步回归正常化。”
今天国家统计局公布的宏观数据显示，10月，我国投资、消费和工业增加值表现均优于市场预期。其中，1-10月，全国固定资产投资同比增长1.8%，比1-9月回升1个百分点。10月，社会消费品零售总额同比增长4.3%，较9月加快1个百分点;规模以上工业增加值同比增长6.9%，持平于9月。
颜色认为，从现在到明年年初，货币政策还将保持宽松的基调，但从明年3月底起，货币政策或开始边际收紧，为应对疫情推出的超常规货币政策措施将渐进分步式退出。
“当前我国经济仍面临三重风险，因此从今年到明年年初仍会以稳为主。”他解释说，首先，海外疫情仍在扩散，疫情输入风险仍存;其次，疫情干扰加剧了全球经济走弱;再次，美国股市与其经济表现不一，若未来出现大幅波动势必会影响到我国金融市场。因此，货币政策正常化是渐进式的，不会在短期内急剧转向。
从单日公开市场操作来看，今天有2000亿元MLF到期，但无逆回购操作到期。全口径下，央行公开市场单日净投放达到6000亿元。
中国民生银行(5.160, 0.03, 0.58%)首席研究员温彬对界面新闻表示，上周一些信用债违约事件对市场流动性带来压力，特别是使得一些债券基金和货币基金面临赎回压力，这周又有5500亿元逆回购到期和缴税影响，因此央行超量投放MLF有助于稳定市场流动性和预期。
“受到信用债(违约)事件影响，上周开始市场情绪有所波动，上周三央行已经开始净投放(资金)，今天的操作延续了前期的操作风格。”中信证券(28.970, 0.26, 0.91%)固定收益首席分析师明明对界面新闻表示。
10月下旬以来，信用债市场风险频发。上周二(11月10日)，河南国企永城煤电控股集团(以下简称“永煤”)一只10亿元人民币短期债券意外违约，成为“压死骆驼的最后一根稻草”。由于企业自身资质尚可，且在违约前曾成功发行中期票据融资，因此永煤的违约大大超出市场预期，并引起市场对地方政府“逃废债”的质疑。
也是从上周二起，央行连续4日开展千亿级逆回购操作，周二至周五净投放资金分别为0亿元、300亿元、900亿元、1600亿元。在信用债市场发生异常波动的情况下，市场认为，央行此举在一定程度上包含了安抚市场情绪的意图。
明明表示，信用债违约风险可能引起一些资管产品赎回，进而对流动性造成冲击，但目前来看，更多还是情绪上的影响，整体影响相对有限。预计未来一段时间央行逆回购操作将保持中性，回归到基本对冲到期量的模式，不会再出现像上周一样单日大规模净投放的情况。
相关新闻
2020-11-27 17:26:35
央行：上半年资本流出增多
近日，中国人民银行在2020第三季度货币政策执行报告中指出，今年上半年跨境资本双向流动特征明显。一方面，境外资本流入增多，改善了境内资产的持有人结构。另一方面，资本自主流出增多，主因是境内银行等主体自主增加境外资产，境内主体提高了境外资产占比。
2020-11-16 16:59:14
央行连续第二个月削减MLF净投放量，货币政策回归正常化
中国人民银行周一开展8000亿元中期借贷便利（MLF）操作，考虑到本月有6000亿元MLF到期，11月MLF净投放量为2000亿元，为连续第二个月下降。分析师认为，这显示货币政策回归正常化，总量宽松已结束。
2020-08-03 17:21:14
央行：上半年我国小微企业贷款增长较快
中国人民银行7月31日发布报告，上半年，我国新增人民币各项贷款12.09万亿元。其中，企业贷款增加较多。工业中长期贷款增速显著提升，其中重工业中长期贷款同比增长11.4%，轻工业中长期贷款同比增长23.2%。
2018-12-20 10:35:11
央行创设定向MLF支持民企：资金可用3年利率优惠15基点
为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。
2018-12-12 14:34:42
央行降息或已箭在弦上
企业融资难融资贵的问题仍然比较突出，要解决问题一是继续降准，二是降息，央行如果下降基准利率会明显拉低市场资金价格，在目前的经济环境下是较好的选择，11月的CPI增速是2.2%，较10月的2.5%快速下滑，可见未来经济下行压力越大，CPI下降越快，那么未来降息是很有可能的。
2018-12-12 11:36:09
11月M1同比增速降至1.5％ 社融存量同比增长9.9％
央行公布了2018年11月金融统计数据报告，11月末，狭义货币(M1)余额54.35万亿元,同比增长1.5%，增速分别比上月末和上年同期低1.2个和11.2个百分点;流通中货币(M0)余额7.06万亿元,同比增长2.8%。当月净投放现金457亿元。11月份社会融资规模存量同比增长9.9%，首次降至两位数以下。
2018-10-15 09:31:21
央行降准今日落地 释放约7500亿元增量资金
中国人民银行宣布从10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。数据显示，10月13日-19日将有4515亿元中期借贷便利(MLF)到期，另有1500亿元国库现金定存到期，无逆回购到期。除去置换中期借贷便利的部分，本次降准还可再释放增量资金约7500亿元。
2018-09-27 16:17:32
央行参事盛松成：美国加息对人民币汇率压力不大
9月27日，美联储宣布加息25个基点。中国人民银行参事盛松成点评称，美联储加息是预料之中的，反映了美国经济各项指标向好，短期内对人民币汇率压力不会太大。盛松成表示，加息是美国为延长经济上行期主动采取的措施，因为经济周而复始，有向上必有向下，美国这一轮经济繁荣期已经较长。货币政策的任务是尽可能延长上行期，跟随美国加息不适合我国目前国内经济形势，我国当前需要降低实体经济的融资成本，解决企业融资难融资贵
2018-09-10 11:43:15
8月外汇储备微降 外汇供求延续基本平衡
截至2018年8月末，以美元计值和以SDR计值的外汇储备双双减少。9月7日，中国人民银行公布数据显示，截至8月末以美元计值的中国外汇储备为31097亿美元，较7月末下降82.3亿美元，结束了连续两个月上涨的走势。国家外汇管理局有关负责人在8月份外汇储备规模变动情况答记者问中指出，8月我国外汇市场供求保持总体稳定，跨境资金流动基本平衡。全球贸易摩擦、地缘政治经济局势等不确定因素继续发酵，美元指数波动
2018-08-28 15:49:05
央行重启“逆周期因子”稳预期 人民币“破7”概率降低
8月24日，中国外汇交易中心发布公告称，人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”，并预计未来会对人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定发挥积极作用。受此影响，当日在岸人民币CNY兑美元16：30收盘价报6.8789，23：30夜盘收报6.8050，猛涨700多基点;离岸人民币CNH亦在夜盘上涨了约700基点。数位市场人士均表示，由于8月初央行已再次将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%
