一、土方机械在基建工程中应用范围广泛

　　土方机械是工程机械的细分机种之一，是挖掘、铲运、推运或平整土壤和砂石等的机械，广泛用于铁路公路房屋的建筑施工、水利水电建设、道路构筑、桥梁隧道机场修建、矿山开采、码头建造等基础建设工程中;包括准备作业机械、挖掘机械、铲土运输机械、平整作业机械、压实机械和水力土方机械等，以挖掘机械、铲土运输机械为主。

　　二、加大基建投资有望成为09年经济“保增长”的关键举措

　　当前，外需增长面临不确定、国内消费没有大规模实质性启动，在优化结构的前提下保持投资的较快增长，对于宏观经济稳定运行来说意义重大。

　　固定资产投资一直是拉动我国经济快速增长的重要动力之一，09年要在优化结构的前提下保持合理投资规模，进一步增强基建投资对经济增长的拉动作用，包括加快地震灾区恢复重建，抓紧农业、水利、能源、交通、城镇等基础设施建设。因此，包括挖掘机、推土机、装载机在内的土方机械将受益于此。

　　三、投资驱动：保证土方机械需求增长的因素分析

　　一般认为，促进土方机械销量增长的原因主要有两点：包括基础建设在内的国内建设投资驱动和出口促进。

　　1、“十一五”规划的大部分铁路基建投资将在2008至2010年完成

　　《铁路“十一五”规划》：“十一五”期间，铁路基建总投资约12500亿元，与“十五”计划相比，增长幅度超过250%;06和07年已累计投资3325亿元，大部分将在2008至2010年完成。《中长期铁路网规划》：到2020年，全国铁路营运里程要达到10万公里，预计总投资将达到2万亿元。

　　根据《综合交通网中长期发展规划》，2020年前，我国将重点构建五纵五横的综合运输大通道和四条国际运输通道，建成四十二个全国性综合交通枢纽，总投资在10万亿元以上。

　　2、公路基建投资进入稳定增长阶段

　　“十一五”规划中，交通部对全国交通运输基础设施的投资额约为3.8万亿元，比“十五”增加73%。根据《国家高速公路网规划》以及交通部前部长张春贤的讲话：2005年起，力争用20年时间形成8.5万公里高速公路网，基建静态投资约2万亿元。

　　《公路水路交通”十一五”发展规划》：“十一五”期间，公路网和高速公路网建设里程CAGR为3.7%和9.7%。

　　3、房地产开发投资增幅回落，但负增长概率不大

　　据预测，到2010年，建筑业总产值将超过90000亿元，年均增长7%，增加值将达到15000亿元以上，年均增长8%。

　　4、其他基建项目投资规模也十分巨大

　　新农村与城镇化建设任务远远没有完成：一方面，新农村建设中的农村公路、大型排涝站改造、水利建设等土建项目比重较大;另一方面，我国城镇化水平2007年底为44.9%，预计未来10年-15年将保持年均0.8-1个百分点的增长速度。

　　此外，世博会、广州亚运会等场馆建设也都蕴含着土方机械市场的巨大商机。

　　四、主要土方机械产品分析

　　如前所述，土方机械有包括多类产品，根据其应用领域的需求情况以及自身发展态势综合考虑，我们最看好挖掘机，其次是推土机、装载机。

　　1、挖掘机

　　(1)挖掘机行业主要特点

　　市场正在快速增长：今年前3季度销售挖掘机6.5万台，已与去年基本持平，是05年的2.2倍

　　外资品牌(斗山、小松、日立)占据市场主导地位，但已由2000年95%的水平降为目前的75%左右，玉柴、山河智能、三一重工等内资品牌市场明显扩大

　　20吨以上的大中挖销量占有60%以上的份额，主体地位明显，外资品牌占据主导地位

　　小挖比重逐年提高，内资品牌有一定竞争力

　　国外前10大挖掘机品牌已在国内进行本土化生产，成本降低，由于产品主要集中在中高端，利润较高。

　　(2)挖掘机行业预测

　　08年全年增速在30%左右，09年增幅将有所回落，预计05-08年3年CAGR为41%