美联储决定与加拿大银行、英格兰银行、日本银行、欧洲中央银行以及瑞士国民银行采取协调行动，向市场提供流动性。全球六大银行之间现有的美元互换利率下调50个基点，于2011年12月5日起生效，旨在为陷入危机的欧洲银行业提供美元流动性。FED降低其对欧洲央行的美元贷款利率，欧洲央行则可以获得美元流动性，并且降低其对欧洲商业银行的贷款和美元借贷成本，从而缓解目前欧洲银行间美元流动性紧张的局面。我国央行上周三宣布自12月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，调整后大型金融机构和中小金融机构的存款准备金率分别为21%和17.5%。按照10月底人民币存款余额79.21万亿元来计算，本次下调可以释放流动性资金3690亿元。这是近三年来首次下调存款准备金率。11月28日～12月2日，国内外有色 金属价格在央行下调存款准备金率以及全球六大银行联手注入流动性的刺激下出现反弹。

      政策刺激使有色金属价格冲高。上周前两个交易日有色金属价格总体平稳，沪铜主力1202合约在每吨55000元左右，沪铝1202合约小幅震荡攀升至每吨16000元附近。11月30日晚LME铜铝价格均大涨超过5%，铜价最高触及到了每吨8000美元，为近三周以来最高价，报收于每吨7800美元上方，铝价也一举回到了每吨2100美元上方。12月1日沪铜开盘即涨停，后来逐渐打开涨停板，但当日涨幅也超过5%，沪铝则最终仅上涨超过2%。12月2日沪铜铝价格基本都在高位震荡，而LME铜铝价格也一样维持在高位震荡。相比之下，镍价的表现不尽如人意。伦敦镍价前两个交易日基本在每吨17000美元～17500美元之间的低位窄幅震荡，最高触及每吨18100美元，但是收盘回吐大部分涨幅，仅报于每吨17407美元，涨幅不足2%。最后两个交易日其他金属价格均维持高位震荡 ，但是镍价却再度大跌。上周伦敦锌价格大涨7.81%，截至12月2日伦锌报收每吨2045美元；沪锌上周上涨6.47%，截至12月2日收盘报每吨15795元。伦铅上周上涨幅度为5.29%，截至12月2日报价每吨2105美元；沪铅目前主力合约依然是1201，最终以每吨15695元，周涨3.6%结束交易。上周，长江有色现货锌价出现上升。普通锌报价升至每吨15750元，品牌锌报价升至每吨16500元，现货锌价的上扬使得市场有价无市的现象凸显。上海有色铅上周报价上扬，现货总体维持贴水。截至上周五现货均价报每吨15650元。由于铅价的飙高有些突然，下游买家明显表现谨慎，接货积极性较低，下游需求依然偏淡。目前市场上下游心态较为谨慎，看跌仍占多数。在后市不确定的情况下，下游很难产生大量的采购需求。

      金属库存再度分化。伦敦各有色金属库存出现分化，铜库存和铝库存小幅减少，铅锌库存也持续回落。其中铜库存亚洲仓库降幅较大，镍库存继续增长。国内铜、铝、铅库存小幅降低，锌库存变化不大。

      伦敦铜库存总量上周五处于今年2月中旬以来的低位。注销仓单上周有明显回落，回到23万吨左右，占库存的比重下滑至6%。从库存分布来看，美洲仓库库存维持平稳，欧洲库存总体基本持稳，库存的减少主要集中在亚洲仓库，不排除我国企业在目前价位扩大进口需求的可能。伦铝库存上周几个交易日有不同程度减少，总体库存水平比此前一周小幅下降。铝注销仓单基本维持在不足18万吨的水平，占库存的比重在3.9%左右。铅锌库存继续回落。伦锌库存继续减少4350吨，库存总量继续回落；伦铅库存回落至今年9月下旬时的库存水平。

      上海锌库存上周减少42吨，变动不大。目前下游需求没有改善，预计随着锌价的回升，库存可能又将重新出现增长。铅库存继续回落之势，库存总量进一步回落至43110吨。目前部分冶炼厂因亏损维持减产，仅仅维持长单供应。市场货源目前偏紧，但下游需求没有明显放大，因此市场总体依然平淡。

      业内人士认为，下调存款准备金率可以暂时缓解市场的流动性紧张问题，更重要地是向市场释放一个信号，有利于恢复投资者信心，但是由于存款准备金率的调整对于市场存在一定的时滞性，因此短期内对于改变经济状况的作用有限，在未来几个月内我国的经济增速可能会继续放缓。预计本次下调存款准备金率，有色金属价格短期可能会逐步企稳，但难以支撑有色金属价格就此掉头上行。