继整体上市方案通过港交所聆讯后，5月19日，广汽正式提出私有化骏威汽车方案，表明其以介绍形式在H股整体上市计划再进一步。目前，广汽提出的每股骏威汽车股份交换0.378610广汽H股对价方案，仍待骏威股东大会通过。
以介绍形式上市是一种不常见的上市方式，广汽之所以采取如此繁琐的交易方式，最大目的可能在于理顺广汽本田管理架构。
方案公布骏威大跌24%
骏威汽车4月29日开始停牌，并在广交所就以介绍形式整体上市接受聆讯；5月19日，广汽正式提出了私有化骏威汽车的具体对价方案。其中最核心是以每股骏威汽车股份交换0.378610广汽H股。
广汽公告称，基于独立估值师估算，2010年5月19日，广汽换股前H股的理论价值为每股1 .94-12.71元(相当于每股13.62-14.49港元)。按该理论估值范围及上述换股比例计算，这次私有化要约的每股骏威股票的理论对价相当于每股5.16-5.49港元。
这一骏威股票理论对价区间的中点值每股5.32港元，相当于对骏威股票停牌前最后一个交易日(2010年4月28日)的除息收盘价4.49港元溢价18.5%，亦即对骏威股票于最后一个交易日前30及60个交易日的加权平均交易价分别溢价27.9%及26.4%。
不过，当日骏威汽车复牌后大跌24%，报收于3.41港元。由此看来，资本市场对此对价方案并不认同。招商证券和凯基证券等机构分析师都认为，骏威对广汽的作价有点低，该方案并不具吸引力。
按照程序，广汽私有化方案需经过骏威汽车股东大会，必须有90%以上的股东同意私有化才可进行。目前仍不清楚骏威股价大跌会否影响广汽对价方案通过股东大会。
介绍上市广本最受益
在当前资本市场，介绍形式上市并不常见，是已发行证券申请上市的一种方式，不涉及发行新股或出售现有股东所持股份方式。介绍上市虽然程序最快、成本最低，但是却不容易，因为必须有骏威汽车90%以上的股东同意私有化才可进行。
广汽之所以选择如此繁琐的上市方式，与其欲解决多年遗留的广汽本田多层持股遗留问题有关。目前，广汽通过中隆投资持有骏威汽车37.9%的已发行股份，骏威再透过全资附属公司广汽公司持有广汽本田50%的股份。
由此带来的问题是，广汽本田资产架构过于复杂，影响公司决策效率。比如，广本2009年即实现了满产满销，今年面对大好销售形势迟迟未能扩产，据信即与其有关。一旦广汽私有化骏威汽车后，将可以消除多层持股问题，缩短管理链条，可以直接参与广汽本田管理决策，最终实现管理战略布局。
另一方面，广汽将能更多从广本发展中受益，野村证券的一份分析报告指出，介绍上市后，骏威汽车能为广汽的净利润贡献44%；但在现有架构下，只能贡献24%。
目前来看，广汽私有化骏威的好处很快就能体现，据悉，本周，广汽集团与本田汽车将宣布一项扩大产能的计划，在广汽直接管理下，广本有望获得更大支持，公司决策亦有望加快。
[NextPage]相关新闻
2020-09-14 15:41:17
广汽日野150辆轿运车交付柳州通达
2020年9月8日，“广汽日野·柳州通达150台轿运车车交付仪式”在广西柳州隆重举行。柳州通达是扎根广西柳州的大型汽车储运公司，专营乘用车储运业务，通过多个品牌的车辆使用和比较，充分认可广汽日野产品符合公司对车辆运营的高品质的要求。
2020-01-09 10:50:17
广汽丰田2019年销量突破68万台 同比增长18%
广汽丰田2019年销量突破68万台，达682,008台，比去年同期增长18%，保持高质量增长态势。广汽丰田全线产品持续热销,第八代凯美瑞、雷凌家族、YARiS L家族均刷新历年销量纪录。第八代凯美瑞全年销量超过18.5万台；雷凌家族全年销量再次突破20万台；YARiS L家族全年销量首次突破10万台。
2019-01-03 17:04:47
因传感器缺陷 日野及广汽日野召回1779辆牵引车
12月29日，国家市场监督管理总局缺陷产品管理中心网站发布两则召回公告，宣布日野汽车（中国）有限公司（以下简称：日野）及广汽日野汽车有限公司因车速传感器缺陷发起召回。其中，日野召回700牵引车30辆；广汽日野召回SS64系列牵引车1749辆。
2018-12-10 20:37:15
商用车行业的“吉尼斯” 广汽日野榜上有名！
2018年12月6日，“寻找车极限”活动的颁奖典礼上，广汽日野700系列牵引车经过了组委会调查组实地调查和专家团审核，被评为“2018耐用重卡之王”，并创造了商用车行业的“吉尼斯世界纪录耐用重卡之王”纪录。
2018-11-08 11:44:41
广汽集团前十月累计销量超175.7万辆 同比增长6.99%
广汽集团发布2018年10月产销快报。数据显示，1-10月汽车累计产量177.9万辆，同比增长8.15%，累计销量175.7万辆，同比增长6.99%。在乘用车方面，广汽集团1-10月乘用车累计产量177.1万辆，同比增长7.76%，累计销量174.9万辆，同比增长6.62%;商用车方面，广汽集团1-10月商用车累计产量8368辆，同比增长384.54%，累计销量8013辆，同比增长358.67%。
2018-11-07 16:30:07
广汽日野700臻值系危运版再次获得荣誉奖项
在2018年中国危险品物流产业发展年会上，广汽日野700臻值系危运版再次获得荣誉奖项—中国危险品物流智能安全运输奖。
2018-10-26 20:18:59
丰田&三菱实现双增 广汽集团前三季度销量提升稳定
10月13日，广汽集团发布2018年9月产销快报。数据显示，1-9月汽车累计产量159.8万辆，同比增长7.58%，累计销量155.8万辆，同比增长6.24%。在乘用车方面，广汽集团累计产量159.1万辆，同比增长7.20%，累计销量155.1万辆，同比增长5.89%;商用车方面，累计产量7171辆，同比增长401.12%，累计销量6772辆，同比增长362.88%。
2018-08-29 11:50:54
广汽日野与G7达成战略合作，推动商用车产业智能化升级
8月28日，广汽日野汽车有限公司（下称广汽日野）与G7在广州举办战略合作签约仪式，达成战略合作关系。广汽日野所生产的700臻值系危运版牵引车将装配G7 EMS (Engine Management System)——发动机管理系统，实现车辆的智能化燃油成本管理，并基于G7物联网大数据对发动机设计进行优化升级，为中国物流企业提供更具成本竞争力的商用车及服务。
2018-05-07 15:42:34
你的油耗你做主，G7黑科技助力首届广汽日野好司机大赛
2018年5月4日，中国，广州。30度高温下，第一届广汽日野第一届好司机大赛火热开启。大赛以「英雄油你缔造」为主题，旨在通过比赛，让更多驾驶员掌握对实际工作有真正指导意义的节油技术，帮助物流行业降本增效，同时提升市场对于中置轴轿运车的认知。
2018-04-16 09:16:27
“英雄”就是不一样，探访广汽日野英雄重卡
2016年以188万公里无大修的记录被广汽日野授予英雄重卡称号，2018年4月12日广汽日野服务部举行的TS系列活动之探访英雄重卡活动走进广东申通物流有限公司(文后简称广东申通)再访英雄重卡。从188万公里无大修到现在完成268万公里无大修，董泽安部长表示“我带着团队再次来到广东申通就是为了了解我们的英雄重卡目前使用情况怎么样?有什么是需要我们来做的吗?”
