摘要：星马公司是国内罐式专用汽车龙头，拟收购华菱汽车事项已在7月获证监会受理，预计将在近期取得实质性进展，年内获批可能性较大。

　　最新数据显示，今年前8个月，国内车市再现升势，并预计今年国内汽车销售将达1700万辆，逼近美国历史最高水平。在销量大增的大好形势下，汽车业兼并重组正愈演愈烈。汽车业作为国务院点名的“兼并重组重点行业”之首，关于《促进汽车企业兼并重组指导意见》也有望于年底出台。因此，汽车行业的靓丽表现，将全面提升汽车股的估值水平，重组提速将进一步催生更多的投资机会。目前汽车股估值水平偏低，建议重点关注星马汽车，公司拟收购华菱汽车事项已在7月获证监会受理，预计年内获批可能性较大。

　　● 最大罐式专用汽车生产商，产品获得国家专利

　　公司是国内最大的罐式专用汽车生产企业。主营业务为多系列散装水泥车、混凝土搅拌车及混凝土泵车等专用汽车、汽车配件的生产与销售，具备年产各类专用汽车5000辆的生产能力。其中，在散装水泥车占全国市场50%以上份额，混凝土搅拌车市场占有率排名第一。随着国家4万亿投资拉动内需政策以及国家汽车产业调整和振兴规划、装备制造业振兴规划的陆续实施，公司产品市场需求十分旺盛，经营形势持续良好。今年上半年公司实现净利润14,905.70万元，较上年同期增长341.24%，并预计1-9月份公司净利润将同比出现大幅增长。此外，近期公司“液压缸缓冲装置”获国家实用新型专利，该装置有效解决了目前液压缸缓冲装置存在的问题和不足，延长了液压缸的使用寿命。此专利的发明，将进一步增强公司市场的竞争力。

　　● 收购华菱已获证监会受理，年内获批可能性较大

　　公司发行股份收购华菱汽车已在7月获证监会受理，预计将在近期取得实质性进展，年内获批可能性较大。去年底，公司公布了资产重组预案--星马汽车收购华菱汽车100%股权。公司拟购买华菱汽车资产的预估值为16.8亿元，非公开发行股份的发行价为8.18元/股，预计非公开发行股份数量约2.05亿股。该重组事项已在7月16日获得中国证监会的受理，如获得中国证监会通过，则公司准备多时的资产重组将开始实施。9月上旬，国务院下发了《关于促进企业兼并重组的意见》，汽车、钢铁等被列入“兼并重组”的重点对象，而汽车行业位居行业之首。政府力促汽车业兼并重组，相关指导细则有望年底出台。因此，公司此次收购将是证监会支持的并购项目，预计在年内获批的可能性较大。

　　本次收购完成后，华菱汽车将成为公司全资子公司，未来成长潜力看好。华菱汽车主营业务为重型汽车、汽车底盘及汽车零部件的研发生产、销售。据披露的重组报告书显示，华菱汽车去年实现主营业务收入38.22亿元，同比增长40%;实现净利润2.46亿元，同比增长167.5%;盈利能力三倍于星马汽车。

　　加之，今年华菱公司启动年产3万辆重卡项目，预计一期项目达产后可实现销售收入120亿元，该项目无疑会给公司带来巨大收益。若华菱业绩并入公司报表，公司盈利能力将显著提升。并且，从长远来看，公司重组华菱汽车将有利于公司集中力量发展中重型卡车、重型专用车及其零部件，完善公司产品结构，实现优势资源共享。因此，通过重组，公司可以建立更高的平台降低成本，改善公司目前产品单一的状况，提升整体的核心竞争能力，着力打造成为区域性汽车界航母。

　　二级市场上，该股重组方案备受市场资金追捧，前期资金介入较深。近期该股通过平台整理，反弹势头再度抬头，多条均线向上发散，并伴有量能明显放大，后市有望延续反弹，形成向上突破，建议重点关注。