近日调研了万里扬，就其最新经营情况与未来规划与公司高管进行了交流。
投资要点：2010年业绩快报略低于我们之前盈利预测
业绩快报显示收入8.3亿（同比增14%），净利润1.53亿（同比增11%），每股收益0.9元，略低于我们预期。主要是重卡变速器销量低于我们预期，此外公司还受到拉闸限电影响了10%的销量（预计约3万台）。我们预计2010年公司销售变速器略高于33万台，其中1.1万台重卡变速器。
万里扬重卡变速器配套现状
目前配给福田诸城北方工程车，该地有2万准重卡产能，自万里扬配套后某大型变速器龙头企业退出了该厂的配套。由于公司重卡变速器处于发展初期，且重卡变速器涉及400多个零部件，未上规模时零部件供应尚未形成成熟体系导致不能完全满足诸城厂所需配套量。
重卡变速器客户不成问题，产销规模上五万是关键：
公司最主要的客户福田汽车的关键部件社会化配套程度高，其重卡配套一直以来受制于对应行业零部件供应商的强势地位，迫切需要制衡者，其与万里扬之间彼此需要且互相依赖，福田汽车与万里扬之间的战略合作关系有利于双方的长远发展。
重卡变速器行业现状是一家独大，一旦万里扬进入重卡配套则重卡变速器行业龙头可能中止给该厂供货，因此在万里扬重卡变速器上量之前不敢贸然给欧曼供货（福田欧曼1厂、欧曼2厂均具备8—10万台重卡产能）。
另一方面，在产销规模未上5万台之前，其零配件供货体系尚不成熟，上下游需要磨合培育，虽然万里扬变速器自制率高（占变速箱60%以上价值量的壳体、齿轮、轴、同步器均自制）但产能仍受到零部件供应链不成熟的影响。我们注意到，法士特于2002年下半年扭亏为盈，其当年变速器销量恰好为5万台，也印证了5万台是一个规模门槛的判断。
我们判断，在零部件供货完全不成问题的情况下，目前万里扬重卡变速器月产能约为3000台。
预计2011年万里扬重卡变速器产销规模在4—5万台之间，有望于2012年给福田欧曼配套。目前万里扬重卡变速器客户为福田汽车工程车及东风柳汽。
[NextPage]相关新闻
2020-12-22 16:17:58
首批20辆三一重卡交付全球知名啤酒品牌百威
12月18日，在百威温州新工厂开业典礼上，温州广亮物流20辆专为百威量身打造的三一重卡正式交付。热情大气的红色车身，既是百威品牌色也是三一重卡的经典色，三一重卡也将成为百威啤酒全国配送一道靓丽的风景线。
2020-10-10 17:42:38
三一重卡全新”正义版“新车首发上市，11台新车以旧换新免费赠用户
10月8日，作为本届音乐节的“第一道菜”——三一重卡六款新车首发上市，搭载三一道依发动机的王道385、王道465、王道525、搭载玉柴发动机的全新车型正义版480、正义版440、正义版400六款新车同时首发上市，标志着三一重卡产品矩阵进一步丰富，并正式进军燃气车市场。
2020-09-15 17:01:10
二十三位物流老板亲身体验自动驾驶，给出干线运输中司机、油耗、安全的解答……
近几年干线物流企业利润越来越薄，企业不断寻求方法来降本增效。物流车队最核心的成本结构是“33211”，即30%油耗，30%路桥费，20%司机成本，10%购车成本，以及10%的其他像维修、保养、保险异常等。
2020-08-17 15:39:35
降本增效 安全为先 2020中国道路危险货物运输安全研讨会举行
8月16日，主题为“降本增效 安全为先”2020中国道路危险货物运输安全研讨会在淄博召开，来自危化品运输行业相关专家围绕如何推动危化品运输降本增效展开讨论。会上，中国危化品运输安全联盟正式成立，联合上下游企业共筑造安全防线。
2020-08-06 17:36:26
佛山市国六补贴来了 购中重型货车最高补贴5000元
近日，佛山市商务局等四部门联合承办佛山“国六”汽车消费补贴上线媒体通气会，即日起，购车补贴正式在佛山扶持通平台进行申报和发放。
2020-07-13 16:38:47
陕汽重卡上半年在这4个细分市场拿下第一
截至六月底，陕汽重卡销售公司订单累计近10.4万辆，同比增长28.3%;销量累计近8.2万辆，同比增长7.1%，创历史新高。其中牵引车M3000经济型产品销量超2万辆，经济市场行业第一;专用车M3000标方经济型产品行业第一;自卸车轻量化产品快速导入市场。港口牵引车行业第一;砂石料运输车行业第一。强势完成“双过半”的目标。
2020-06-29 17:03:34
今年的中国重卡市场，销量将达到130万辆
根据中汽协会发布的数据，2020年4月份和5月份，我国重卡市场销量分别达到19.1万辆、17.9万辆，同比增长61%和66%，并且分别刷新了各自月份的历史记录；4月份的销量甚至还创下了全球重卡市场销量新高。2020年1-5月，我国重卡行业累计销量达到64.46万辆，同比增长17%。从目前掌握的情况来看，6月份的重卡市场，大概率也将呈现同比增长态势。
2020-05-25 09:10:08
天然气重卡销量前4月大涨5成
2020年4月，我国天然气重卡市场销量达到2.35万辆，同比增长112%；2020年 4月份，重卡市场整体销量增速是61%。
2020-05-21 17:16:47
天然气重卡要涨价，工程车需求上涨？5月四川重卡市场表现如何？
5月份，我国重卡市场会延续4月的火爆程度吗？近日，针对这些问题，采访了四川省的部分重卡经销商，希望能“窥一斑而知全豹”。那么，截至到5月19日，四川重卡市场行情究竟怎样？什么车最好卖呢？
2020-01-02 14:34:21
徐工纯电动矿卡在西昌批量交付
近日，由徐工重卡携手攀枝花致尚物流有限公司共同举办的批量纯电动矿卡交车仪式在凉山州汽车城举办。本次交付的车辆为徐工自主研发的最新一代超长续航纯电动矿用自卸车
